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金融创新仍将是商业银行发展的重要动力

发布时间:2020-03-26 17:25:09 阅读: 来源:手动阀厂家

国际金融危机对全球银行业发展冲击巨大、影响深远。在危机爆发和升级的过程中,金融创新扮演了十分重要的角色。分析金融创新在金融危机中的作用、总结其经验教训对于推动我国商业银行的健康发展具有现实意义。今天,交通银行行长李军做客本期《领军人物》栏目,他认为:虽然过度创新在金融危机发生发展过程中起到了推波助澜的作用,但创新仍将是推动我国金融深化、服务实体经济的重要力量。

对创新应有客观理性的认识

记者:关于美国次贷危机的爆发及其蔓延的原因,各界普遍认为是美国经济结构失衡、货币政策失误、金融监管不足和过度金融创新等多重因素共同作用的结果。您是如何看待这其中的一个重要因素——过度创新的?

李军:毋庸置疑,过度创新在金融危机发生发展过程中确实起到了推波助澜的作用,具体表现在:房价上涨的预期和过低的贷款利率使金融机构放松了贷款的发放标准,次按贷款持续、迅猛增加;出于尽快回笼资金和获取高额回报的考虑,并在不当评级的助推下,相关金融机构脱离实体经济需求,构造出异常错综复杂、风险隐患很大的衍生产品;金融机构在偏高的杠杆比率下大规模投资于衍生产品,使得系统风险进一步被放大。

金融创新之所以成为“千夫所指”,主要是拜不当激励和监管不足所赐。首先是不当的公司治理和薪酬激励放纵了金融机构的冒险行为。华尔街金融机构激励机制设计失当,金融机构及其员工为获取更多奖励会倾向于让外部承担过高的风险,包括运用过高的杠杆率、追求短期高回报等。其次是监管不足也为金融机构的冒险行为大开绿灯。在美国金融业混业经营迅速发展的同时,其金融监管体系仍以分业监管为主,存在监管重复和监管遗漏,投资银行可以有机会发展极为复杂的多级衍生品,使交易对手承担不对称的高风险和不利的交易条件。还有,金融创新严重脱离了实体经济的发展,违背了服务经济和充分揭示风险的原则。例如,“次级贷款”完全依赖于房价不断上涨的预期,而放弃了收入这第一道防线。再如,金融创新严重脱离了实体经济的需求,忽略了基本面的风险,对有瑕疵的“原生产品”不停地进行拆分、组合、升级,陷入为创新而创新的恶性循环。

记者:过度创新在金融危机中确实起到了不小的负面作用。但创新本身应当是有其积极意义的。

李军:是的。从历史上看,创新是中西方经济社会和金融业发展的根本推动力。创新的本质和发展过程决定了创新永无止境,不能“因噎废食”。创新可以使生产关系更好地适应生产力发展的要求,不断解放生产力。受人类认知能力的限制,创新难免会出现这样那样的问题,但不能因此否定创新本身。同样,我们不能因为金融危机而限制或停止金融创新,而应当深入分析案例、总结经验教训,更好地掌控创新这把“双刃剑”,不断丰富和深化金融创新。

从长期来看,创新依旧是各国金融业发展的重要推动力。一部世界金融发展史,就是一部金融创新史。每一次金融创新都推动了金融业乃至整个经济的跨越式发展。上个世纪60年代以来,各国的金融机构不断地进行金融创新,极大地提高了金融体系运行的效率,促进了各国经济金融发展。一次金融危机无法抹杀金融创新的重要作用,相反,危机的发生有助于提高对创新风险的认识,并使金融监管与时俱进,从而进一步促进经济金融的发展。

我国的经验表明,锐意创新是改革开放不断取得成功的关键所在。改革开放以来,我国经济社会和金融业发展取得的巨大成就,都是靠解放思想、锐意创新作为其原动力的。胡锦涛同志指出,改革开放新时期的最突出标志是与时俱进。也就是说,改革开放三十多年的历程,就是一个创新不断深入发展的过程,创新是改革开放的“题中应有之义”。我国正处于经济转型时期,金融业发展仍处于较低水平,金融创新显得尤为重要。我们仍应继续解放思想,以理念和制度的创新推动金融产品创新迈上新台阶。

记者:具体到我国商业银行的发展,是否创新的意义更为重大?

李军:是的。当前,我国商业银行的金融创新水平依然偏低。经过近年的市场化改革,以客户为中心的创新意识逐步扎根,各商业银行在金融产品创新和服务创新方面取得了较大进展。但从整体来看,其金融创新仍存在明显不足,尤其是金融创新层次较低,业务创新主要局限于对传统银行业务的补充和更新,难以满足商业银行发展以及客户多样化的需求。

推进金融创新既是经济社会发展的迫切要求,也是银行业克服金融危机影响的需要。我国正处于经济转型的重要时期,面临转变发展方式和优化经济结构的重大任务。而在短期内,我国必须妥善应对国际金融危机和全球经济衰退的严峻挑战。这都离不开金融体系的有效支持。只有积极实施金融创新,才能更好地完成我国经济社会持续健康发展所赋予金融业的重大使命。党的十七大报告明确指出“建设创新型国家”是国家发展战略的核心,这对金融创新提出了更高的要求。

从当前的情况来看,加强金融创新也是商业银行摆脱全球金融危机影响的需要。在全球金融危机蔓延、利差收窄、经济增长放缓的情况下,我国商业银行已经感受到越来越大的挑战。金融创新在应对挑战方面能够发挥积极作用,通过金融创新,可以有效把握危机中的一些发展机遇,早日走出困境。

同时,我国商业银行深入开展金融创新的风险也基本可控。目前,我国银行、证券、保险实行分业经营和分业监管的发展模式,监管分工比较明确,这有利于加强对商业银行金融创新的监管。随着股份制改造的完成,商业银行形成了较为清晰内部经营管理的体系。现阶段我国银行业的杠杆率还很低,《2008年货币政策执行报告》显示,商业银行平均贷存比约65%(美国该比例接近100%),为1994年以来最低点。

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